Bitcoin steht trotz großer Käufe durch börsengehandelte Fonds unter Druck. Ein Analyst erklärt die Gründe für diesen Trend.
Käufer und Verkäufer
In einem aktuellen Beitrag auf X hat Analyst Willy Woo darüber gesprochen, warum der Bitcoin-Preis trotz Kaufdrucks durch Spot-ETFs und institutionelle Investoren fällt.
Er wies darauf hin, dass langfristige Inhaber, die ihre Coins normalerweise lange Zeit nicht bewegen, nun verkaufen.
Diese Inhaber verkaufen selten und ihr Verkaufsverhalten folgt oft einem historischen Muster. Jetzt ist es wieder soweit.
Woo verwendete das sogenannte Coin Days Destroyed (CDD)-Metrik, um diesen Trend zu verdeutlichen.
Die CDD misst die Anzahl der täglich im Netzwerk bewegten Coins und gewichtet sie nach dem Alter dieser Coins.
Ein Anstieg der CDD zeigt an, dass viele ruhende Coins bewegt wurden. Anfang dieses Jahres stieg die CDD, als der Bitcoin-Preis ein neues Allzeithoch erreichte, was darauf hindeutet, dass langfristige Inhaber während der Rallye einen großen Teil ihrer Coins verkauften.
Ähnliche Spitzen wurden auch während der Bullenmärkte von 2017 und 2021 beobachtet. Woo denkt, dass dieses Muster zeigt, dass der jüngste Ausverkauf durch langfristige Inhaber im Einklang mit früherem Verhalten steht.
Papier-Bitcoin klingt wie fraktionelles Reservebanking
Ein weiterer Faktor, der zu den jüngsten Preisproblemen von Bitcoin beiträgt, ist das sogenannte Papier-Bitcoin.
Papier-Bitcoin bezieht sich auf Derivateprodukte, die keinen tatsächlichen Besitz der Kryptowährung beinhalten.
Woo erklärte, dass die Bitcoin-Preise in der Vergangenheit schnell stiegen, weil die einzigen Verkäufer frühe Anwender und eine kleine Anzahl von Minern waren, die neu geschürfte Coins verkauften, und der Handel mit tatsächlichen, realen Bitcoin-Transfers stattfand.
Heute ist es anders. Papier-Bitcoin hat einen erheblichen Einfluss auf den Markt.
Der Spot-Bestand von Bitcoin hat in den letzten Jahren nur Abwärts- und Seitwärtstrends gezeigt, was darauf hinweist, dass die Börsen keine erheblichen Nettoeinlagen verzeichneten.
Während des Bärenmarktes 2022 stieg jedoch der kombinierte Bestand von Spot- und Papier-Bitcoin, was darauf hindeutet, dass Papier-Bitcoin schnell erstellt wurde, während der Spot-Bestand stabil blieb.
Woo wies darauf hin, dass dieser Anstieg des Papier-Bitcoins ein Schlüsselfaktor im Bärenmarkt war.
Geschichte wiederholt sich
Während des aktuellen Bullenmarktes hat sich gezeigt, dass immer wenn der Bestand an Papier-Bitcoin gestiegen ist, die Rallye von Bitcoin ins Stocken geriet.
Jetzt sehen wir dies erneut, da der Bestand an Papier-Bitcoin wieder zunimmt, was erklären könnte, warum Bitcoin Schwierigkeiten hat, eine bullische Dynamik aufrechtzuerhalten.
Das Verkaufsverhalten langfristiger Inhaber und der Anstieg von Papier-Bitcoin sind keine neuen Phänomene, da langfristige Inhaber historisch gesehen während der Preispeaks verkauft haben und der Einfluss von Papier-Bitcoin im Laufe der Zeit zugenommen hat.
Man kann spekulieren, dass, wenn der Trend des zunehmenden Papier-Bitcoins anhält, dies den Bitcoin-Preis weiterhin unter Druck setzen könnte.
Have you read it yet? ETFs buying, but prices aren’t going up. Why?
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